FDJ UNITED poursuit sa transformation dans un environnement marqué par des facteurs adverses

FDJ UNITED poursuit sa transformation dans un environnement marqué par des facteurs adverses

• Produit brut des jeux de 2025 en hausse de +1 % ; recul du chiffre d’affaires de -3 % compte tenu des hausses de fiscalité et des évolutions de régulation
• EBITDA courant de 902 M€ et marge de 24,5 % en ligne avec les objectifs
• Intégration de Kindred finalisée
• Un an d’avance dans la mise en œuvre du plan de performance pluriannuel dont l’objectif 2028 est porté de plus de 120 M€ à plus de 150 M€
• Un dividende proposé en augmentation, à 2,10 €

Une activité attendue en croissance en 2026

• En 2025, comparé aux données 2024 publiées¹, le produit brut des jeux (PBJ)² et le chiffre d’affaires progressent de respectivement +14 % et +20 %. Par rapport aux données 2024 retraitées, le PBJ est en progression de +1 %, à 8 706 millions d’euros, mais le chiffre d’affaires³ recule de -3 %, à 3 678 M€, compte tenu des augmentations de fiscalité sur les jeux d’argent et de hasard4, pour plus de 50 M€⁵
  • L’EBITDA courant⁶ ressort à 902 M€, soit une marge de 24,5 %
  • Le cash-flow libre⁷ ressort au niveau record de 782 M€, soit un taux de transformation de l’EBITDA courant en trésorerie de 87 %, et la dette financière nette⁸ baisse de près de 100 M€, à 1 721 M€
  • Conformément à l’engagement du Groupe, un dividende en augmentation, à 2,10 € contre 2,05 € en 2024, sera proposé à l’assemblée générale du 23 avril, soit un taux de distribution de 80 % du résultat net ajusté⁹
• Un an d’avance dans la mise en œuvre du plan de performance pluriannuel, dont l’objectif cumulé à fin 2028 est porté à plus de 150 M€ contre 120 M€ prévus initialement
• Une performance qui bénéficie à toutes les parties prenantes, dont en France : 5,1 Mds€ de contribution aux finances publiques ; plus de 57 000 emplois pérennisés ou créés ; 1 Md€ de rémunération versée aux commerçants partenaires
• En 2026, FDJ UNITED vise une légère croissance du chiffre d’affaires, avec un taux de marge d’EBITDA courant stable à 24,5 %, basée sur un PBJ en hausse et affectée par des augmentations additionnelles de fiscalité sur les jeux¹⁰ pour près de 90 M€
• Le Groupe fait évoluer l’organisation de sa Business unit Paris et jeux en ligne afin de mener à bien la transformation opérationnelle en cours
• Sur la période 2026-2028 et à cadre fiscal constant, FDJ UNITED attend désormais une accélération progressive de la croissance de son chiffre d’affaires, qui serait de l’ordre de +5 % en 2028. Les autres projections de moyen terme, notamment un taux de marge d’EBITDA courant supérieur à 26 % en 2028, sont inchangées

Pour Stéphane Pallez, Présidente directrice générale de FDJ UNITED : « En 2025, FDJ UNITED a démontré la solidité de son modèle et a poursuivi sa transformation, dans un environnement affecté par des hausses de fiscalité et par un durcissement de certaines régulations sur les jeux d’argent et de hasard. Avec un plan de performance renforcé ainsi qu’une nouvelle organisation de son activité de paris et jeux en ligne, le Groupe continuera d’améliorer son efficacité opérationnelle afin de renouer avec sa trajectoire de croissance rentable et durable dès 2026. »

Notes et références

^{1 Données publiées : intégrant Kindred à partir du 11 octobre 2024 – Données retraitées : à périmètre comparable, comme si l’acquisition de Kindred était intervenue le 1er janvier 2024 et sur la base du périmètre effectivement conservé par FDJ UNITED.}

^{2 Produit brut des jeux (PBJ) = mises – gains des joueurs / Produit net des jeux (PNJ) = PBJ – prélèvements publics sur les jeux.}

^{3 Chiffre d’affaires : produit net des jeux et produit des autres activités.}

^{4 FDJ UNITED rappelle que la fiscalité sur les jeux d’argent et de hasard porte sur le produit brut des jeux, réparti entre les prélèvements publics et l’opérateur.}

^{5 Notamment aux Pays-Bas à partir du 1er janvier, en France à partir du 1er juillet, et en Roumanie à partir du 1er août.}

^{6 EBITDA courant : résultat opérationnel courant retraité des dotations aux amortissements}

^{7 Cash-flow libre : flux de liquidité généré par l’exploitation après investissements liés à l’exploitation (EBITDA courant + variation nette du fonds de roulement – investissements corporels et incorporels ; ajusté pour tenir compte des effets calendaires sur le fonds de roulement et les gains non réclamés)}

^{8 La dette financière nette correspond aux actifs financiers non courants, actifs financiers courants et trésorerie et équivalents de trésorerie nets des passifs financiers non courants et des passifs financiers courants, diminués : des dépôts et cautionnements donnés, courants et non courants ; de la trésorerie soumise à restriction ; et des sommes allouées exclusivement aux gagnants des jeux Euromillions et EuroDreams.}

^{9 Résultat net ajusté : résultat net consolidé retraité des dotations aux amortissements des actifs incorporels et corporels, reconnus ou réévalués lors de l’allocation du prix d’acquisition des regroupements d’entreprises ; des dépréciations des actifs incorporels reconnus lors de l’allocation du prix d’acquisition des regroupements d’entreprises ; en 2024, des effets sans impact sur la trésorerie liés à la couverture de change des acquisitions, comptabilisés en autres charges opérationnelles non courantes et du rattrapage d’amortissement sur 2024 du complément de soulte constaté pour ajuster le montant initial lié à la sécurisation des droits exclusifs d’exploitation ; et des variations d’impôts différés résultant de ces éléments}

^{10 Au-delà de l’impact en année pleine des augmentations de 2025 en France et en Roumanie}